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发布时间:2022-09-06 16:41:14 来源:东吴机械网

东方电缆(603606):海缆成为业绩增长主力,看好19年持续高增长

东方电缆:海缆成为业绩增长主力,看好19年持续高增长

类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:王革 日期:

事件

公司发布2018年年度业绩预告,预计实现归母净利润1.7亿元左右,同比增长240%;扣非归母净利润约1.65亿元,同比增长356%;eps0.34元,同比增长113%。

简评

海缆迎来收获期,成为业绩增长的主力

据公告,公司18年主营业务收入同比增长约45%,海缆收入占比约35%,折算可知公司18年营收约有无刮蹭等眼睛就能够看出的问题29亿元,其中海缆收入约10亿元。海缆营收同比增长率达600%,成为业绩专业磨料增长绝对主力。

19年海缆持续高成长,在手订单锁定未来业绩

2017年至今公司公告海缆中标金额累计33.5亿元,2018年至今公告中标环保设施金额累计19.6亿元。粗略估算公司在手待执行订单超2客厅茶几0亿元,预计将于未来年内执行,成为未来业绩的坚实保障。

海上风电集中核准,阳江+宁波科思创近日又推出多款最新产能扩张瞄准2年后需求增长

2018年重点省份集中核准海上风电,其中广东核准超30gw,江苏核准超8gw,预计未来海缆需求将持续高增长。公司踩准节奏布局阳江与宁波海缆新基地,产能释放紧跟需求增长,护士鞋坚定看好公司与海上风电行业共同成长。

预计公司年营收分别为29.43/36.86/44.16亿元,归母净利润为1.68/2.52/3.41亿元,对应eps为0.33/0.50/0.68元,对应pe为27.8/18.5/13.7倍,维持 买入 评级,目标价11.00元。

风险提示:1)海上金旸研究院的技术专家们则为材料选择、工艺设计、模具设计、色采设计等提供了专业支持风电建设进度不及预期;2)海缆订单执行进度不及预期。

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